近日，利亚德光电股份有限公司（证券代码：300296，证券简称：利亚德）以电话会议形式举办投资者关系活动，公司董事长兼总经理李军、董事会秘书兼副总经理刘阳、财务负责人张晓雪出席，与中金、国信证券、汇添富基金、红杉中国等数十家机构投资者深入交流，解读 2025 年半年度业绩亮点，并披露技术创新、海外布局及 AI 战略等核心进展。

业绩回暖：从 “规模扩张” 到 “价值创造”，经营指标全面向好

面对 LED 行业整体调整压力，利亚德通过市场布局、营销渠道及人员结构的深度优化，上半年经营成效显著。据介绍，公司自一季度起各经营指标已显现向好转变，半年度利润恢复至正常水平，现金流同比大幅增长，核心驱动力源于战略重心从 “规模扩张” 转向 “价值创造”，全面贯彻 “以盈利为目标、求强不求大” 的高质量发展理念。

李军在交流中表示，当前 LED 行业正处于复苏阶段，业务逐步向基础扎实的头部企业聚集，利亚德通过前期调整已为长期发展奠定坚实基础，未来在行业复苏周期中有望释放更大增长潜力。

技术引领：Micro LED 订单增超 40%，Hi-Micro 技术投产打开新空间

作为 LED 显示领域的技术先行者，利亚德上半年在创新领域持续突破。数据显示，公司 Micro LED 新签订单超 6 亿元，同比增长超 40%，成为技术布局的重要成果。更值得关注的是，公司原创的 “高阶 MIP（Hi-Micro）” 技术已正式投产，该技术采用短边小于 30μm 的无衬底 Micro 芯片，显示效果显著提升，可适配 AM 驱动、玻璃基板等新型显示技术，既能满足商用场景需求，也为高端家用显示市场打开空间。

从国内第一块 LED 全彩显示产品、原创 LED 小间距技术，到 2020 年率先推进 Micro LED，再到此次 Hi-Micro 技术落地，利亚德持续以技术创新引领行业发展方向。

管理升级：数字化 + 自动化双轮发力，长沙智能产业园年底投用

在内部管理优化方面，利亚德上半年加速推进企业数字化与生产自动化转型。数字化领域，公司协同优化 SRM 系统、升级 CRM 系统，并成功验证 MES/WMS/QMS/MDC 示范线，大幅优化业务流程、提升运营效率；生产自动化领域，长沙 LED 产业园预计 2025 年底全面竣工并投入运营，该产业园融合工业互联网与自动化设备，深化新一代信息技术、人工智能应用，将实现生产制造与仓储环节的数字化升级，建成后有望成为行业领先的智能化产业基地。

同时，集团化管理坚决贯彻 “盈利优先” 理念，通过 “关停并转撤” 优化资源配置，进一步降本增效。

海外突破：营收占比首超国内，北美订单增 50% 凸显全球化优势

2025 年上半年，利亚德海外业务迎来里程碑式突破 ―― 海外显示营收占比首次超过国内，达到 50% 以上，其中北美市场订单同比增长 50%。这一成果得益于公司差异化的海外布局策略：海外团队 90% 为本地员工，可快速响应市场变化、满足客户需求；产能布局方面，除已运营的斯洛伐克工厂外，沙特工厂建设正加速推进，进一步完善全球产能网络。

值得一提的是，由于早期前瞻性布局海外工厂，利亚德在关税战中受影响较小，为海外业务持续增长提供了稳定保障。李军透露，未来公司不仅要推动显示业务 “走出去”，文旅夜游与 AI 业务也将加快出海步伐，目标将整体海外营收占比逐步提升至 50% 以上。

AI 战略：深耕 8 年成果显现，多场景落地 + 新品即将上市

利亚德在 AI 领域的布局可追溯至 2017 年收购 NP 公司，经过近 8 年深耕，2025 年上半年 AI 与空间计算板块营收已达 1.48 亿元。目前，公司已构建全面领先的技术能力矩阵，除核心的 Optitrack 光学捕捉技术外，还通过自研与合作新增 Lydia 动作大模型、LydCap 无标记点捕捉、“光学 + 无标记”“光学 + 惯性” 融合等前沿技术，可针对不同客户需求提供定制化解决方案。

应用场景方面，该技术已从传统的影视拍摄、游戏制作，延伸至医疗康复、运动教学领域，近两年更在具身智能领域快速落地 ―― 公司已与宇树、银河通用、钛虎、松延动力等头部机器人企业达成合作，并在 2025 年 8 月世界人形机器人运动会上，通过子公司虚拟动点提供保障服务，助力合作伙伴机器人本体斩获多项冠亚军。此外，NP 公司还与俄勒冈州立大学 R1 级别工程研究院建立长期合作，依托 “黄仁勋夫妇协同创新综合中心”，在机器人、VR/AR、生物力学等领域联合研发，构建人才储备库、缩短研发周期。

在 “AI+” 战略推进中，利亚德正将 AI 技术深度融入全业务链：内部管理与产品设计端，AI 赋能办公智能化、提升工作效率；显示产业端，领视智慧服务平台、LED 会议一体机、数字人等产品实现智能化升级；文旅业务端，AI 在项目概念设定、创编设计、成片制作全流程提升效率，创新交互模式；消费电子端，8 月在 ChinaJoy 展会上全球首展的全息 MINI AI 交互玩具已获意向客户预定，AR 眼镜则实现 “光波导显示技术 + AI 大模型” 双重突破，预计 2025 年 10 月正式上市。

回应投资者关切：关税影响小、渠道调整着眼长期

针对投资者关注的热点问题，利亚德管理层逐一回应：

关税战影响：由于 2016 年已在欧洲设立斯洛伐克工厂，北美市场产品多通过该工厂出货，公司受关税战影响有限；二季度增长主要依赖北美市场需求拉动，国内市场因渠道空间压缩增长相对平缓。

Hi-Micro 技术优势：作为原创技术，Hi-Micro 的核心竞争力在于无衬底 Micro 芯片的应用，不仅显示效果更优，还能与 AM 驱动、玻璃基板等新技术兼容，拓展商用与高端家用场景。

国内渠道调整：面对行业 “内卷”，公司减少渠道层级与纯硬件批发业务，推动渠道合作伙伴从 “单纯出货” 转向 “提供解决方案与服务”，升级为区域服务商。虽短期可能导致业绩波动，但属于长期稳健发展的 “必经阵痛”。

2025 年是利亚德成立 30 周年，李军表示，公司将继续深耕显示领域，把握 Micro LED 与新应用场景机遇，优化文旅夜游业务布局，同时深化 AI 与机器人等前沿产业的结合，以 “硬件 + 算法 + 数据” 的闭环生态，推动高质量发展，实现 “行稳致远” 的长期目标。